James Cayne

Un recours collectif d’actionnaires alléguait que Bear Stearns et plusieurs anciens dirigeants ou administrateurs avaient publié des déclarations fausses ou trompeuses sur l’activité et les résultats du groupe entre décembre 2006 et mars 2008. Un tribunal approuva un règlement de 275 millions de dollars.

Devant la Financial Crisis Inquiry Commission, Cayne soutint que l’échec des deux hedge funds n’avait joué qu’un rôle marginal, que Bear Stearns avait réduit certaines expositions et que sa disparition provenait avant tout d’une perte irrationnelle de confiance et de forces de marché dépassant l’entreprise.

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Après quinze ans comme directeur général, Cayne annonça qu’il quittait la direction opérationnelle de Bear Stearns, tout en restant président du conseil, à la suite de la première perte trimestrielle historique et des critiques sur la gestion de la crise des fonds.

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Une perte brutale de confiance provoqua un run sur le financement et les contreparties de Bear Stearns. La banque dut accepter une vente d’urgence à JPMorgan Chase dans une opération soutenue par la Réserve fédérale, à une valorisation très inférieure à celle de l’année précédente.

Après l’annonce du rachat, Cayne vendit environ 5,66 millions d’actions Bear Stearns pour quelque 61 millions de dollars. La participation avait valu près d’un milliard de dollars lorsque le titre se négociait à son sommet l’année précédente.

Deux fonds de Bear Stearns Asset Management très exposés aux titres hypothécaires structurés s’effondrèrent en 2007, devenant l’un des premiers signaux majeurs de la crise des subprimes. Bear tenta de soutenir le fonds le plus solide par un financement garanti avant l’échec des deux véhicules.

Cayne fut vivement critiqué après la révélation qu’il avait passé une partie de l’été 2007 à un tournoi de bridge et au golf alors que les hedge funds de Bear Stearns étaient en grave difficulté. L’affaire alimenta une critique plus large de son style de direction jugé trop distant.

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Bear Stearns enregistra sa première perte trimestrielle en 84 ans après de lourdes dépréciations liées au marché du crédit et des mortgages. Le bénéfice annuel chuta fortement et Cayne renonça à son bonus 2007.

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