Christine Lagarde

La BCE sous Lagarde a poussé le projet d'euro numérique. Il a suscité des critiques sur la confidentialité des paiements, le risque de surveillance publique, la sortie de dépôts des banques commerciales, les coûts et l'utilité d'une monnaie numérique de banque centrale alors que les paiements électroniques privés existent déjà.

Lagarde a révélé avoir reçu 130 457 francs suisses, environ 142 700 euros, de la Banque des règlements internationaux pour son mandat d'administratrice en 2025, en plus de son salaire BCE. Des salariés et eurodéputés ont dénoncé un double standard, les règles ordinaires du personnel de la BCE limitant les rémunérations externes liées aux fonctions.

À l'approche de la présidentielle française de 2027, plusieurs articles ont évoqué un possible départ de Lagarde avant la fin de son mandat BCE en octobre 2027. En juillet, elle a déclaré ne pas exclure de quitter ses fonctions pour participer au débat public français, alimentant des questions sur la neutralité et l'indépendance attendues d'une présidente de banque centrale.

En 2025, plusieurs syndicats ont accusé la direction de la BCE présidée par Lagarde de réduire les moyens des représentants élus et d'affaiblir les droits du personnel. En octobre, IPSO a engagé une action devant le Tribunal de l'Union européenne en accusant la BCE de « censure » et d'« intimidation » à propos de restrictions imposées à ses communications.

Les enquêtes du syndicat IPSO ont montré une forte détérioration de la confiance d'une partie du personnel dans la direction de la BCE. En janvier 2024, 53,5 % des quelque 1 100 répondants estimaient que Lagarde n'était pas la bonne personne pour diriger la banque à ce stade et près de 64 % jugeaient qu'elle n'avait pas amélioré sa réputation.

Selon Reuters, Lagarde a demandé aux membres du Conseil des gouverneurs de remettre leurs téléphones avant une décision sur la supervision bancaire et les a réprimandés au sujet de fuites d'informations. La mesure, décrite comme sans précédent, visait à éviter qu'une nomination sensible ne soit révélée avant l'annonce officielle.

En 2021, Lagarde et la BCE ont continué de présenter une grande partie de la poussée inflationniste comme temporaire. En décembre, elle jugeait encore une hausse des taux en 2022 « très improbable ». L'inflation a ensuite fortement dépassé les prévisions et la BCE a commencé à relever ses taux en juillet 2022, avant d'accélérer le resserrement.

Sous Lagarde, la BCE a intégré plus explicitement le changement climatique à sa stratégie, ses achats d'actifs, ses garanties et sa gestion des risques. Des élus et responsables monétaires conservateurs ont accusé la banque centrale de détourner son attention de la stabilité des prix et d'étendre son mandat sans modification des traités.

Christine Lagarde a présidé Baker McKenzie de 1999 à 2005. Les Pandora Papers ont documenté le rôle historique du cabinet dans l'industrie offshore et ont relevé que, sous sa présidence, Baker McKenzie avait réorganisé sa structure internationale et lancé Law in Context, société détenue au travers de structures à Singapour et aux Bermudes dont Lagarde fut administratrice.

Sous la direction de Lagarde, le FMI a approuvé en juin 2018 un accord de 50 milliards de dollars avec l'Argentine, ensuite porté à 57 milliards, le plus grand stand-by arrangement de l'histoire du Fonds. Lagarde a publiquement soutenu le programme et la stratégie économique du gouvernement Macri. Le programme est sorti des rails en août 2019 après seulement quatre revues sur douze.

Au début du choc Covid, Lagarde a déclaré que la BCE n'était pas là pour « fermer les spreads ». La phrase, comprise comme un refus de protéger l'Italie d'une fragmentation financière, a provoqué une forte réaction politique et de marché et est devenue l'un des épisodes de communication les plus critiqués de son mandat.

La désignation de Lagarde à la présidence de la BCE a suscité des critiques portant sur le fait qu'elle n'était pas économiste et n'avait jamais dirigé de banque centrale, contrairement à ses prédécesseurs. Le débat s'est ajouté aux questions sur son style très politique et sur l'héritage de l'affaire Tapie.

Ministre de l'Économie, Lagarde a validé le recours à un arbitrage privé pour solder le litige Tapie-Crédit Lyonnais. Une sentence d'environ 400 à 405 millions d'euros a ensuite été accordée à Bernard Tapie et ses sociétés. En 2016, la Cour de justice de la République l'a reconnue coupable de négligence, non pour avoir choisi l'arbitrage, mais pour ne pas avoir contesté la sentence, ce qui a contribué à un mauvais usage de fonds publics.

Une lettre manuscrite non datée, attribuée à Lagarde et adressée à Nicolas Sarkozy, a été retrouvée lors d'une perquisition menée dans le cadre de l'affaire Tapie. Le texte exprimait une loyauté très personnelle envers l'ancien président et demandait à être « utilisée » selon ses besoins, provoquant railleries et critiques sur son indépendance politique.

En pleine crise grecque, Lagarde a déclaré avoir davantage de sympathie pour des enfants pauvres du Niger que pour certains Grecs et a insisté sur la nécessité pour les citoyens grecs de payer leurs impôts. La réaction politique et médiatique en Grèce a été très vive. La polémique a été amplifiée par le rappel que sa rémunération de directrice du FMI bénéficiait, en vertu du régime applicable aux fonctionnaires internationaux, d'une exonération d'impôt.

Comme ministre de l'Économie, Lagarde a porté et défendu la loi TEPA, notamment le bouclier fiscal plafonnant certains impôts à 50 % des revenus. L'opposition et plusieurs économistes ont dénoncé un dispositif bénéficiant fortement aux patrimoines élevés ; le bouclier est devenu politiquement très coûteux et a finalement été supprimé.

La candidature de Lagarde à la direction du FMI a cristallisé la contestation de la convention non écrite réservant traditionnellement la direction du FMI à un Européen. Les pays BRICS ont publiquement qualifié ce monopole de dépassé et estimé qu'il nuisait à la légitimité de l'institution.

Au début de la crise des subprimes, Lagarde a tenu plusieurs propos optimistes sur la capacité de la France et de l'Europe à absorber le choc. En décembre 2007, interrogée sur le risque d'une crise comparable à 1929, elle a jugé le diagnostic excessif et anticipé des effets collatéraux « mesurés » en France.

Lagarde a déclaré que le gouvernement préparait un « plan de rigueur » visant principalement la fonction publique, expression politiquement explosive alors que des suppressions de postes étaient déjà prévues. Claude Guéant puis François Fillon ont immédiatement corrigé ou démenti cette formulation.

Face à l'envolée du prix des carburants, Lagarde a conseillé de modifier certains comportements, notamment d'utiliser la marche ou le vélo pour les petits trajets. La formule a été largement raillée comme déconnectée des contraintes des ménages et a alimenté la critique de la réponse gouvernementale à la hausse du pétrole.