Sunac China Holdings

Une requête en liquidation était pendante devant la Haute Cour de Hong Kong. Après l'entrée en vigueur du plan offshore de décembre 2025, Sunac annonce le 5 janvier 2026 que le tribunal a rejeté la requête et qu'aucune autre requête n'est alors pendante selon son communiqué.

Les états 2024 et 2025 de Sunac font état d'opinions d'audit impossibles à exprimer au regard des incertitudes de continuité d'exploitation. Au 30 juin 2026, le groupe publie environ 186,18 milliards RMB de dette et environ 116,28 milliards RMB d'emprunts échus, ainsi qu'une perte semestrielle persistante; le rapport de revue semestriel relève toujours l'incertitude.

Le rapport semestriel 2026 retrace la restructuration fin 2024 et début 2025 d'obligations émises sur le marché chinois, avec plusieurs options de règlement, maturités prolongées et réduction de coupons. Ces engagements domestiques relèvent de sociétés émettrices distinctes des titres offshore.

Un nouveau plan conclu avec les créanciers internationaux entre en vigueur le 23 décembre 2025. Sunac annonce l'extinction des dettes offshore concernées et l'émission d'environ 7,26 milliards USD et 2,40 milliards USD d'obligations obligatoirement convertibles de deux séries en contrepartie de la restructuration.

La cotation des actions Sunac est suspendue à Hong Kong à partir du 1er avril 2022, dans un contexte de retard de publication des comptes 2021 et 2022 et de difficultés de restructuration. La Bourse confirme la reprise le 13 avril 2023 après régularisation des exigences de publication applicables.

À l'issue d'un premier processus de négociation avec les créanciers, Sunac annonce l'entrée en vigueur, le 20 novembre 2023, de la restructuration d'environ 10,2 milliards USD de dette offshore. Elle combine nouvelles obligations, instruments convertibles et transfert de certaines actions Sunac Services aux créanciers.

Sunac Services, auparavant activité de gestion immobilière du groupe, est introduite séparément à la Bourse de Hong Kong en novembre 2020. Sunac reste son actionnaire de référence selon les documents de l'opération.

En 2017, Sunac annonce investir environ 15 milliards RMB dans l'écosystème LeEco, alors confronté à des difficultés de liquidité. En mars 2018, des dépréciations substantielles liées à l'investissement sont publiées; l'investissement constitue un épisode identifié de pertes sur croissance externe.

Après renégociation d'un accord plus large initial, Sunac reprend une participation majoritaire dans treize projets touristiques et culturels Wanda. Dans la version finale tripartite rendue publique, R&F Properties acquiert le portefeuille hôtelier; Sunac n'est pas présentée comme l'acquéreur de ces hôtels.

Sunac envisage une acquisition d'environ 24,3 % de Greentown China pour environ 6,3 milliards HKD. À la suite de désaccords entre les parties et d'incertitudes sur le dispositif réglementaire, l'acquéreur annonce examiner la possibilité d'abandonner la transaction et d'obtenir le remboursement des montants engagés.

Sunac a été fondé à Tianjin autour des activités développées par Sun Hongbin en 2003. L'entreprise s'est introduite en octobre 2010 à la Bourse de Hong Kong, où elle est cotée sous le code 1918.