Arnaud de Puyfontaine

Vivendi a été scindé fin 2024 en plusieurs sociétés cotées, opération soutenue par Arnaud de Puyfontaine. Le fonds CIAM a contesté le montage, estimant qu'il protégeait le contrôle de Bolloré et lésait les minoritaires. Après des décisions contradictoires, la cour d'appel de Paris a jugé le 8 juillet 2026 que Vincent Bolloré et Bolloré SE ne contrôlaient pas Vivendi au sens juridique discuté.

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Vivendi a racheté Editis pour environ 829 millions d'euros. Quelques années plus tard, le groupe a passé une dépréciation de plusieurs centaines de millions et a dû préparer la cession de l'éditeur dans le contexte du rapprochement avec Lagardère, alimentant les critiques sur la création de valeur de l'opération.

La direction de Vivendi a été critiquée pour son rôle dans les décisions d'Editis entourant Éric Zemmour : distribution de son livre autoédité et réorganisation de Plon avec l'arrivée de son ancienne éditrice Lise Boëll. Ces choix ont alimenté les craintes d'une influence politique et actionnariale sur l'indépendance éditoriale.

Le projet de prise de contrôle de Lagardère par Vivendi a soulevé d'importantes préoccupations de concurrence, notamment dans l'édition entre Hachette et Editis. La Commission européenne a jugé les remèdes initiaux insuffisants et n'a autorisé l'opération qu'après des engagements de cession d'Editis et de Gala.

Après l'échec du contrat de rachat de Mediaset Premium, Vivendi a rapidement acquis près de 30 % des droits de vote de Mediaset. Le parquet de Milan a enquêté sur Vincent Bolloré et Arnaud de Puyfontaine pour manipulation de marché. Le conflit entre Vivendi, Mediaset et Fininvest a ensuite généré plusieurs procédures civiles.

Pendant qu'Arnaud de Puyfontaine était président exécutif de Telecom Italia, les autorités italiennes ont considéré que Vivendi exerçait un contrôle de fait et que certaines obligations de notification liées au régime de protection des actifs stratégiques n'avaient pas été respectées. Telecom Italia a reçu une amende d'environ 74,3 millions d'euros.

Le fonds Elliott a lancé une campagne pour reprendre le contrôle du conseil de Telecom Italia à Vivendi, critiquant stratégie, gouvernance et création de valeur. En mai 2018, la liste Elliott a remporté dix sièges sur quinze, reléguant Vivendi à cinq administrateurs et mettant fin à la présidence de Puyfontaine.

Vivendi a acquis le contrôle de Havas auprès du groupe Bolloré, alors que Vincent Bolloré exerçait une influence importante sur les deux ensembles. L'opération a suscité des questions sur les conflits d'intérêts, la gouvernance et l'indépendance des différentes activités de communication.